[연금저축] 올웨더 포트폴리오 리밸런싱 주기와 기준, 포트폴리오 리밸런싱 기준

서론

리밸런싱을 주기적으로 하면 내 포트폴리오의 자산들을 가격이 비쌀 때 팔고 저렴할 때 사게된다. 결국 이익의 극대화가 이루어 지면서 지분이 늘어나기 때문에 자연스럽게 내 포트폴리오 가치는 우상향하게 된다. 포트폴리오를 짜고 리밸런싱의 중요함을 알았다면 대체 리밸런싱은 언제 해야할까. 그리고 그 기준을 어떻게 잡아야할까.

본론

리밸런싱의 원리를 아시는 분이라면 무의식적으로 느꼇을 것이다. '리밸런싱의 효과 극대화를 위해서는 자산군들의 가격 변동이 심하게 이루어졌을 때 해야되지 않을까?' 예를들면 이번 코로나 사태 때를 예를 들 수 있겠다. 쉽게 말해 코로나 사태 중반부 때부터는 주식 가격은 하락 국채 가격은 상승하였다. 이 때 리밸런싱을 하면 결국 국채를 비싼 가격에 팔고 주식을 저렴하게 매수했을 것이다. 결국 이는 리밸런싱의 목적과 의의에 아주 잘 부합한다. 리밸런싱의 필요성과 해야될 때를 알았다면 그 기준을 어떻게 잡아야할까. 이게 참 어렵다. 이 부분에 대한 고민을 정말 많이 했으며 월납입하는 34만원은 대체 언제 포트폴리오에 집어넣어야 할까도 문제였다.

 

자산군들의 가격이 심하게 변동되었을 때 리밸런싱을 한다는 것은 결국 타이밍 매매를 한다는 소리다. 그런데 우리는 이미 알고 있다. 자산군들의 마켓사이클은 계속해서 변하기 때문에 최적의 타이밍을 잡는다는 것은 불가능에 가깝다는 것을. 그래서 우리는 타이밍 매매를 피하고 기계적으로 월마다, 분기마다, 연간마다 리밸런싱을 했을 것이다. 하지만 뱅가드에 따르면 월간, 연간으로 리밸런싱 주기를 바꿔도 장기적인 리스크와 수익률에 대해 개선은 없었으며 단순히 회전율을 높이기만 했을 뿐이었다. 결국 수수료만 낭비하는 셈이었다.

결론

결국 시간대별 주기적 리밸런싱은 수수료 낭비기 때문에 할 필요가 없고 다시 타이밍 매매로 돌아와야한다. 즉 포트폴리오가 심하게 훼손되었을 때 리밸런싱을 해야한다는 소리고 그 기준을 잡아야 한다. 그 기준을 자산군들의 가격이 +10%가 되었을 때? 아니면 +20%? +50%? 언제해야 효율적일까. 연구에 따르면 +20%가 가장 효율적이라고 한다. 이걸 이제 내 포트폴리오로 예를 들면서 설명해보겠다.

현재 나는 포트폴리오를 주식3 채권5 원자재2로 구성하고 있다. 여기서 포트폴리오의 ±20%란 소리는 주식자산군에서는 6%, 채권 10%, 원자재 4%의 변동성이 발생했을 때 리밸런싱을 해야한다는 소리다. 더 쉽게 예를들어보면 주식5 채권5 포트폴리오에서는 주식 자산군이 10%, 채권 자산군이 10%의 상승이 있을 때 리밸런싱을 실행하면 된다.

결국 매달 발생하는 34만원의 연금저축 납입금은 발생하자마자 포트폴리오로 투하하면 된다. 굳이 타이밍을 노리거나 계산하기 쉬운 100만원 단위로 맞춰서 투하할 필요가 없다. 자산배분은 타이밍 매매가 아니기 때문이다. 처음에는 '매달 납입금의 투하가 리밸런싱을 하는거와 다름이 없지 않을까' 고민을 했었는데 리밸런싱에 대한 기준이 생기니 그런 고민이 사라져 버렸다.

	자산	비중/ 보유수량	매입금액	평가금액	합계금액/ 비중
주식 30%	kodex선진국msci world	20% / 95주	1,294,655	1,380,050	2,091,320 (30%)
	tiger미국나스닥100	7% / 9주	454,300	501,165
	arirang신흥국msci	3% / 21주	186,295	210,105
채권 50%	kodex미국채30년	30% / 150주	2,078,500	2,060,250	3,425,035 (50%)
	tiger미국채 10년	20% / 107주	1,387,475	1,364,785
원자재 20%	kodex골드선물	10% /55주	667,250	688,600	1,366,900 (20%)
	tiger미국msci리츠	10% / 60주	631,275	678,300
포트폴리오 총 계	100%	100%	6,700,750	6,883,255	6,883,255 (100%)

현재 내 연금저축 계좌를 예로 들어보겠다. 포트폴리오에서 ±20%의 변화가 생겼을 때, 포트폴리오 내의 전체비중 대비 주식군에 6%의 상승이 발생하면 리밸런싱을 실행하면 된다.

올웨더포트폴리오 계좌 리밸런싱 엑셀 사진